El ex Funders Fund Brian Singerman y cofundador y socio gerente de Quiet Capital, Lee Linden, buscan más de $ 500 millones para un nuevo fondo llamado GPX, tres personas familiarizadas con su estrategia dijeron a TechCrunch. Una parte del fondo de GPX probablemente vendrá del cofundador del Fundador Fund Peter Thiel, dijeron estas personas.
GPX utiliza una estrategia de dos puntas. La firma invertirá aproximadamente el 20% del capital en fondos administrados por VC emergentes que se dirigen a nuevas empresas previas y en la etapa de semillas; El capital restante se destinará a asociarse con gerentes emergentes en las principales inversiones en etapas posteriores (muy probablemente en la Serie B) de sus empresas.
Es un enfoque bastante diferente en comparación con la forma en que operan la mayoría de las empresas de riesgo. Si bien las empresas típicas de VC invierten todo su capital directamente en nuevas empresas, GPX está adoptando elementos de lo que se conoce como un modelo de fondo de fondos, una estrategia de inversión menos común en la que una empresa invierte alguna parte de su capital en una cartera de otros fondos, en lugar de directamente en activos subyacentes, como nuevas empresas. Si bien un fondo de fondos ofrece a los socios limitados una forma conveniente de acceder a las empresas bajo el radar o difícil de acceder, un inconveniente significativo es la doble capa de tarifas: las cobradas por el fondo de fondos y las de los gerentes subyacentes.
Mientras que el capital recaudado por las empresas de fondos de fondos alcanzó un mínimo de 16 años el año pasado, según Pitchbook, Singerman y Linden apostan a que sus marcas personales, redes únicas y una estrategia que solo es parcialmente un fondo de fondos alentará a los socios limitados a abrir sus chequeras para GPX.
Singerman y Linden pueden estar en algo. A medida que el capital de riesgo se concentra en los fondos más grandes, algunos de los mejores inversores de esas empresas ya no están interesados en ser parte de una gran máquina. Están dejando a las firmas gigantes para lanzar sus propios atuendos de inversión donde pueden ser más ágiles y especializados.
GPX está apostando a que la próxima generación de inversores de VC identificará y respaldará a muchas compañías sólidas en etapas tempranas, lo que permite a la firma de Singerman y Linden co-liderar inversiones en etapa posterior en las compañías de cartera más exitosas de los gerentes emergentes.
Aquí es donde la estrategia de GPX se vuelve particularmente valiosa: los VC en etapa temprana a menudo intentan ejercer derechos pro-relación en rondas de financiación posteriores (Serie A, B y más allá), pero sus tamaños de fondo generalmente les impiden mantener su porcentaje de propiedad en las empresas de mayor rendimiento. Cuando se enfrentan a tales oportunidades, los pequeños VC a menudo luchan para recaudar vehículos de propósito especial (SPV) de sus socios limitados existentes. Sin embargo, estos procesos requieren mucho tiempo, lo que permite que otros inversores tomen puntos de equidad codiciados en las ofertas más buscadas.
Con el capital de GPX detrás de ellos, los fondos emergentes tendrán la oportunidad de no solo ejercer sus derechos a favor de las relaciones, sino también liderar una ronda de etapa posterior.
La información informó previamente que Singerman y Linden están lanzando GPX, pero no proporcionó detalles sobre el tamaño objetivo del fondo y otros detalles de la estrategia.
Singerman y Linden no respondieron a una solicitud de comentarios.
Nota del editor: Esta historia se ha actualizado para reflejar la participación de Peter Thiel con GPX.
